Continúan las subidas, el Euríbor cierra en máximos del semestre

El índice de referencia de las hipotecas de tipo variable en España, el Euríbor a un año, volvió a repuntar durante el mes de octubre de 2025, cerrando en el 2,187 %, frente al 2,172 % al cierre de septiembre.Este movimiento confirma que la senda descendente que había seguido el Euríbor durante buena parte del año se ha detenido y ha entrado en una fase de ligera alza, lo que plantea nuevos retos para los titulares de hipotecas variables y para el mercado inmobiliario.

A continuación, analizamos en detalle los factores que explican este repunte, sus consecuencias para los hogares, el contexto económico que lo rodea, perspectivas de futuro y recomendaciones prácticas para quienes revisen su hipoteca.

1. ¿Qué significa que el Euríbor “cierre en máximos del semestre”?

Decir que el Euríbor “cierra en máximos del semestre” quiere decir que en los últimos seis meses no había alcanzado un nivel tan alto como el 2,187 % que ha registrado en octubre de 2025. En concreto:

• El valor de septiembre fue del 2,172 %.
• En meses anteriores de 2025 había mostrado descensos o estabilización (por ejemplo junio y julio se situaron entorno al 2,08 %).
• El repunte significa que la tendencia de bajada o de estancamiento se ha invertido aunque de forma moderada y que para el semestre que abarca aproximadamente de mayo a octubre el cierre está en su nivel más alto.

Este dato cobra relevancia para quienes tienen hipotecas revisables, ya que el Euríbor influye directamente en la cuota que pagarán en la próxima revisión, y también para el mercado del crédito hipotecario y vivienda en general.

2. ¿Por qué sube el Euríbor? Factores explicativos

Varios factores coinciden para explicar esta subida del Euríbor en octubre:

a) Política del Banco Central Europeo (BCE)

El BCE, que ha venido bajando los tipos de interés para hacer frente a la inflación tras la crisis derivada de la pandemia y otras disrupciones, desde hace meses ha adoptado una postura de prudencia. La institución ha pausado las bajadas de tipos y mantiene una política que deja entrever que no descartaría alzas si la inflación o las expectativas de inflación aumentan.
Esta “pausa” o “endurecimiento” percibido por los mercados implica que el coste del dinero en la eurozona no se anticipa tan bajo como antes, lo cual se traslada a índices como el Euríbor.

b) Expectativas de inflación y energía

El repunte de algunos precios energéticos, así como posibles nuevas tensiones geopolíticas que afectan a los suministros, generan inquietud sobre la inflación futura. En ese contexto, los mercados descuentan que los costes de financiación podrían subir, lo que impulsa al alza los tipos a los que los bancos se prestan entre sí, y por tanto el Euríbor.

c) Etapa de transición en el ciclo económico

España y la eurozona están en una fase en la que el crecimiento económico es moderado, pero no se vaticinan recesiones profundas inmediatas. Esa “estabilidad precaria” hace que los mercados adopten una visión mixta: por un lado no esperan bajadas de tipo agresivas, por otro no anticipan fuertes alzas, lo que tiende a estabilizar los índices en un nivel relativamente alto. Estudios recientes muestran que en este tipo de entorno los diferenciales bancarios y las primas de riesgo pueden jugar un papel más visible.

d) Comportamiento reciente del Euríbor

Históricamente, el Euríbor ha experimentado caídas prolongadas (por ejemplo cuando estuvo en negativo entre 2016 y 2021) y periodos de subidas importantes. En los últimos meses había mostrado descensos, pero este repunte indica que esa fase podría estar terminando. Por ejemplo, datos recientes muestran que el cierre de octubre representa una subida respecto al mes anterior: 2,187 % frente a 2,171 %

En resumen: la combinación de una política monetaria menos expansiva del BCE, expectativas inflacionarias, condiciones económicas moderadas y la evolución del propio índice explican este “tope” del semestre.

3. ¿Cuáles son las implicaciones para las hipotecas y los hogares?

La subida del Euríbor no es un dato aislado: tiene efectos concretos para hogares con hipotecas variables, para quienes van a contratar una hipoteca y para el sector inmobiliario en general.

a) Hipotecas revisables

En España muchas hipotecas variables están referenciadas al Euríbor a un año más un diferencial. Por tanto, cuando este sube, la cuota mensual de la hipoteca también tiende a subir. En el caso de revisiones semestrales, si el Euríbor del mes de revisión es más alto que el del semestre anterior, la cuota se incrementa. Y aunque para las revisiones anuales puede que el Euríbor haya bajado respecto al mismo mes del año anterior, un repunte mensual sigue suponiendo presión.

Por ejemplo, los análisis indican que el Euríbor de octubre de 2025 (2,187 %) aunque representa un alza mensual, respecto al mismo mes del año anterior está 0,504 puntos por debajo. Esto significa que para quienes revisen su hipoteca de forma anual pueden seguir viendo una leve rebaja (porque el diferencial anual es menor). Pero para quienes revisan semestralmente y comparan con el semestre anterior (abril de 2025, que fue 2,143 %) verán una subida.

En concreto, según los analistas de Kelisto:

• Para hipotecas revisadas anualmente, se estima un ahorro de unos 44,5 euros al mes (unos 534 euros al año) para la cuota media.
• Para hipotecas revisadas semestralmente, la subida implicaría unos 4 euros más al mes (24 euros más al semestre) para la hipoteca media

Aunque esas cantidades no parecen enormes frente a algunas hipotecas, para muchas familias representan un cambio real en la carga financiera mensual.

b) Contratación de nuevas hipotecas o cambio de tipo

Un Euríbor más alto afecta directamente el coste de una hipoteca variable nueva: los bancos calcularán la cuota en función de un índice más elevado, lo que puede incrementar la barrera de acceso a la propiedad para ciertos hogares. Además, puede incentivar a quienes tienen una hipoteca variable a valorar pasar a tipo fijo o contratar hipotecas con menor riesgo de revisiones.

c) Mercado inmobiliario

El coste más elevado del crédito implica que la demanda de vivienda puede ralentizarse, sobre todo en segmentos sensibles al endeudamiento. Esto puede repercutir en una moderación de los precios o en una mayor cautela a la hora de firmar hipotecas.

d) Presión en los presupuestos domésticos

Aunque las revisiones indican rebaja anual para algunos, la percepción general de que el Euríbor ha subido y puede subir más genera inquietud. Las familias con mayor endeudamiento pueden verse atrapadas ante subidas de cuota, lo que reduce su margen de maniobra para otros gastos o ahorro.

e) Diferencias según la fecha de revisión

Es importante destacar que el impacto depende de cuándo revise la hipoteca cada cliente. Si la revisión está próxima y el índice es más alto que el precedente, habrá subida; si es más bajo que el mismo periodo del año anterior, habrá rebaja.

4. ¿Cómo se inserta este incremento en el desarrollo reciente del Euríbor?

Para comprender adecuadamente lo que está pasando, es conveniente mirar hacia el pasado.

· A fines de 2024, el Euríbor cerró aproximadamente en un 2.436 %.

· En 2023, se habían superado los valores del 4%.

· Antes de los últimos incrementos, entre el 2025 y hasta octubre del 2023, se había producido un descenso progresivo que lo colocó entre el 2,08 % y el 2,14 %.

· El Euríbor, con el dato de octubre, 2.187 %, indica que la caída se ha parado o que el suelo podría estar cerca.

En esta dirección, el desarrollo reciente demuestra que las subidas drásticas de 2022-2023, que sobrepasaron el 4%, fueron seguidas por un período de moderación; sin embargo, en este momento el Euríbor ha alcanzado un mínimo práctico (o al menos un nivel estable) y empieza a aumentar.

De acuerdo con lo que señala Idealista, los analistas ya ubican un «encefalograma plano» o incluso un leve aumento a partir de este momento, en lugar de descensos marcados.

Este giro puede considerarse significativo porque numerosas familias y participantes del mercado esperaban que el Euríbor descendiera mucho más, algo que no parece tan factible ahora.

5. ¿Qué puede ocurrir de aquí a finales de año y en 2026? Perspectivas

Si bien hay factores que podrían alterar la tendencia de la evolución, en términos generales se coincide en que la prioridad es mantener la estabilidad o hacer pequeños aumentos, más que descender.

Escenarios potenciales

Escenario de base: El Euríbor se sostendría en el intervalo de 2,0 % a 2,3 % hasta fin de año, con potenciales leves aumentos. Por ejemplo, Kelisto calcula que el cierre del año podría estar cerca de entre 2% y 2,2%.

Contexto optimista: El Euríbor podría experimentar aumentos más significativos si la inflación se dispara o si la energía incrementa de manera significativa, ya que esto podría activar las expectativas de nuevos incrementos en los tipos por parte del BCE.

Situación bajista: En caso de que la economía sufra una recesión, el BCE reduzca las tasas de interés de manera drástica y la inflación se desplome, es posible que el Euríbor vuelva a acercarse a los mínimos del 2025 (alrededor del 2 %) o incluso por debajo. No obstante, los analistas contemporáneos consideran que este panorama es menos probable.

Factores que es recomendable seguir

· Decisiones del BCE: cualquier indicio de reducción de los tipos de interés, a pesar de que es poco probable en este momento, sería crucial.

· Información sobre la inflación en España y la eurozona: un aumento significativo intensificaría la presión de los precios.

· El precio de las materias primas y la energía ha evolucionado: es posible que se transfieran a costos que hagan subir el Euríbor.

· Crecimiento de la economía: si se produce una disminución significativa en el crecimiento, podría dar lugar a un escenario en el que se rebajen los tipos.

· Conducta del mercado inmobiliario y de crédito: si la hipoteca se vuelve menos accesible, puede disminuir la demanda de préstamos y, por lo tanto, el Euríbor.

Efecto en los plazos más extensos

Es conveniente que aquellos con hipotecas a tipo variable y que las revisen en los años siguientes consideren la posibilidad de no volver a experimentar una fuerte caída, como la que se ha presentado en meses recientes. Por consiguiente, los presupuestos deben contemplar la posibilidad de que el índice se mantenga estable o crezca de manera moderada.

6. Sugerencias útiles para quienes están hipotecados o lo estarán en el futuro

Algunas recomendaciones útiles, considerando la nueva etapa del Euríbor, son las siguientes:

· Verificar cuándo es la actualización de tu hipoteca: Si tu contrato tiene revisión semestral, los datos de octubre podrían impactarte más rápidamente; si es anual, tal vez la comparación con el mismo mes del año pasado sea más ventajosa.

· Calcular escenarios de cuota: Es útil simular cómo se modificaría la cuota en caso de que el Euríbor aumentara al 2,4 % o incluso al 2,6 %, con el fin de contar con un margen de seguridad.

· Analizar la modificación a una tasa fija: Si la hipoteca variable comienza a crear incertidumbre, considerar la posibilidad de cambiar a una tasa fija o firmar términos nuevos que restrinjan el aumento.

· Beneficiarse de las caídas que todavía persisten: A pesar de que el índice se haya elevado en comparación con el mes pasado, muchos hogares siguen beneficiándose de que esté por debajo del año anterior. Por lo tanto, revisar la cuota no implica forzosamente aumentarla.

· Mantener un colchón financiero: Para evitar que las finanzas personales se vean tensionadas, es conveniente mantener un margen en el presupuesto mensual por si hubiera nuevos aumentos.
· Consultar con el banco o un asesor: Cada hipoteca es diferente, con su propia comisión, diferencial, período de revisión y demás. Un asesor puede señalarte si es conveniente que cambies de producto o renegocies.

7. Conclusión final

El Euríbor a un año, con una tasa del 2,187 % en octubre de 2025, representa un cambio significativo: las caídas se han detenido por el momento y el índice comienza un periodo de mayor estabilidad o leve aumento. Esto quiere decir que muchos hogares deben estar listos para que la carga hipotecaria no solo deje de disminuir, sino que incluso comience a aumentar ligeramente, sobre todo aquellos con revisión semestral.

El panorama económico de fondo que incluye un BCE cauteloso, una inflación todavía controlada, energía inestable y un crecimiento moderado indica que este nivel podría mantenerse o aumentar ligeramente, en lugar de experimentar una caída significativa. Por lo tanto, quienes tengan una hipoteca variable o estén contemplando una futura hipoteca deben adoptar un enfoque cauteloso, prever escenarios y tomar decisiones informadas.

En resumen: ya no es suficiente con esperar que el Euríbor disminuya; es mejor contar con que se mantenga o suba de manera moderada. En un ambiente financiero que cambia constantemente, la mejor táctica es prever, calcular y actuar con un margen de seguridad.