La sesión bursátil de hoy ha dejado una fotografía compleja, de múltiples vertientes y llena de matices que ayudan a comprender el difícil equilibrio que atraviesan los mercados globales. Aunque la bolsa española llegó a cicatrizar las heridas de una mañana turbulenta, el selectivo Ibex 35 apenas pudo avanzar y terminó exactamente en los 16.036,40 puntos, repitiendo prácticamente el tono plano de jornadas previas. Este resultado, sin embargo, tiene más mérito del que aparenta a primera vista, sobre todo si se tiene en cuenta el descalabro de Telefónica, protagonista indiscutible de la jornada al perder más de un 13% en un solo día.
La sesión estuvo marcada por una combinación de factores internacionales, tensiones tecnológicas, incertidumbre monetaria y resultados empresariales que arrastraron a distintas plazas europeas. El panorama global no dio tregua: en Estados Unidos, el cambio de tono de la Administración en materia de tecnología y el mensaje menos conciliador de la Reserva Federal generaron movimientos bruscos que se trasladaron de inmediato a Europa.
1. El clima internacional: nerviosismo creciente en los sectores más sensibles
Uno de los elementos que más condicionó la jornada fue el nuevo gesto de proteccionismo tecnológico en Estados Unidos. Las declaraciones del presidente Donald Trump, señalando que los chips más avanzados de Nvidia deberían quedar únicamente para consumo interno, desataron inquietud. El temor a nuevas trabas en las exportaciones de semiconductores supone un riesgo directo para las previsiones de crecimiento de una empresa cuyo valor en bolsa se ha disparado a cifras récord.
La reacción no tardó en notarse en Wall Street. Nvidia retrocedió algo más del 2%, un ajuste que en otro momento podría haber pasado desapercibido, pero que ahora se interpreta como un síntoma de mayor fragilidad en un sector acostumbrado a marcar máximos. Aún peor le fue a otras tecnológicas, como Palantir, que acusó la decepción sobre sus últimos resultados con descensos más abultados.
A este escenario se sumó el giro en las expectativas sobre la política monetaria estadounidense. Hasta hace muy poco, la mayoría de analistas daba prácticamente por hecho un nuevo recorte de tipos en diciembre. Sin embargo, la última reunión de la Reserva Federal sembró dudas y posteriores declaraciones, como las de la gobernadora Lisa Cook, terminaron de enfriar el optimismo. Cook reconoció que la inflación sigue moderándose, pero a un ritmo todavía insuficiente. Ese mensaje ha sido interpretado como un aviso de que la Fed podría preferir mantener los tipos sin cambios, complicando el panorama especialmente para las tecnológicas y para cualquier empresa muy dependiente del crédito.
2. Un Ibex que oscila pero aguanta el tipo
El Ibex 35 inició la sesión con un fuerte retroceso. En los primeros compases de la jornada, llegó a caer alrededor de un 1,7%, perforando momentáneamente los 15.800 puntos. Este inicio tan brusco parecía anticipar un día complicado. No obstante, el selectivo consiguió estabilizarse, recuperó el terreno perdido y se mantuvo exactamente en los niveles anteriores al cierre.
La sensación es paradójica: el índice no sumó, pero tampoco perdió, y ese aparente inmovilismo esconde un ejercicio notable de equilibrio. El Ibex encadena ya varios días moviéndose dentro de un margen estrecho, sin alejarse demasiado de la cota psicológica de los 16.000 puntos.
El motor de esta resistencia no estuvo ni mucho menos en todos sus valores. Mientras algunos sectores fueron un lastre, otros actuaron como contrapeso esencial y permitieron que la balanza no se inclinara hacia el rojo.
3. Telefónica: la protagonista del día por un motivo no deseado
Si hubo un valor que acaparó los focos fue Telefónica. La compañía presentó unas cuentas marcadas por unas pérdidas de 1.080 millones de euros hasta septiembre, derivadas principalmente de las desinversiones realizadas en distintos países de Latinoamérica. Junto a ello, confirmó lo que ya se venía anticipando: su intención de reducir a la mitad el dividendo previsto para 2026.
El resultado fue una jornada bursátil muy negativa. Sus acciones se desplomaron un 13,12%, marcando la mayor caída del día dentro del Ibex 35 y arrastrando también a parte del sector. Para un valor de la envergadura de Telefónica —tanto en capitalización como por su presencia histórica dentro del índice— un descenso tan brusco suele tener repercusión notable en el comportamiento del selectivo. De ahí que el hecho de que el Ibex haya conseguido cerrar plano sea aún más significativo.
4. Sectores cíclicos a la baja: ArcelorMittal y Acerinox
Los valores más vinculados al ciclo económico vivieron una jornada de ventas. Las acereras ArcelorMittal (-2,00%) y Acerinox (-1,15%) se vieron penalizadas por la incertidumbre creciente y por un contexto en el que las expectativas de desaceleración global comienzan a pesar más que las previsiones de una recuperación sólida. Este retroceso en los cíclicos contrasta con la fortaleza mostrada por las utilities y las renovables.
5. Las utilities y renovables toman el mando
En el lado positivo del Ibex aparecieron varias compañías tradicionalmente asociadas a perfiles defensivos o vinculadas al suministro energético. Naturgy lideró las subidas con un avance del 2,30%, mientras que Iberdrola (+1,48%), Endesa (+1,17%), Enagás (+1,31%) y Redeia (+0,71%) completaron la lista de valores sólidos del día.
Más destacadas aún fueron las subidas de las renovables. Acciona Energía (+2,74%), Solaria (+2,23%) y Acciona (+2,47%) se situaron entre las mayores revalorizaciones de la sesión. En un día marcado por la prudencia, este tipo de valores actuó como refugio, amortiguando el impacto del desplome de Telefónica y de la debilidad de los sectores más sensibles.
6. La banca, en términos generales, salva la jornada
El sector bancario tuvo un comportamiento mixto. La mayoría de entidades cerró en positivo, beneficiándose de la moderación en la presión sobre los bonos y de la expectativa de que los tipos de interés, si bien podrían no bajar tanto como se esperaba en Estados Unidos, tampoco experimentarán alzas inesperadas en Europa.
Así, BBVA subió un 1,39%, CaixaBank un 0,68%, Unicaja un 1,01% y Sabadell un 0,55%. La única excepción fue Banco Santander, que retrocedió un 0,46%.
7. Europa también evita males mayores
La sesión en las bolsas europeas estuvo marcada por un comportamiento desigual. El Dax alemán cayó un 0,77%, mientras que el Cac 40 francés retrocedió un 0,56%. En cambio, el Ftse británico (+0,09%) y el Mib italiano (+0,04%) consiguieron cerrar ligeramente al alza.
Los resultados empresariales publicados durante el día pesaron sobre varios índices. Compañías como Edenred, Schaeffler, Norma Group, Hugo Boss, Coface y Corticeira Amorim sufrieron caídas notables tras presentar cuentas que el mercado recibió con frialdad.
8. Bonos: una tregua tras días de tensión
La evolución de la deuda también ayudó a aliviar tensiones. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años descendió por debajo del 4,10%, frenando la tendencia alcista que había puesto nerviosos a los inversores de renta variable. En Europa, el bund alemán se mantuvo en torno al 2,65%, mientras que el bono español rondó el 3,15%.
9. Divisas: el dólar se fortalece y golpea al euro y la libra
El dólar prolongó su recuperación. El euro perdió el nivel de 1,15 dólares, mientras que la libra retrocedió a 1,31 dólares. Ante la proximidad de la reunión del Banco de Inglaterra, algunos analistas vuelven a plantear la posibilidad de nuevas bajadas de tipos, lo que añade presión adicional sobre la divisa británica.
10. Materias primas: el petróleo y el oro retroceden
El precio del Brent se situó en torno a los 64 dólares, ignorando los mensajes de la OPEP+ sobre la pausa en los incrementos de producción. Esto refleja que los mercados han adoptado un tono mucho más defensivo, priorizando el riesgo global frente a las medidas específicas del cartel.
El oro, tradicional refugio en momentos de incertidumbre, tampoco consiguió aprovechar el aumento de la aversión al riesgo y volvió a alejarse de la cota de los 4.000 dólares por onza.
11. Bitcoin cae hacia los 100.000 dólares
El bitcoin registró un tono más bajista, situándose alrededor de los 102.000 dólares, presionado por una liquidación masiva de derivados valorada en cerca de 1.370 millones, que amenaza con empujar la criptomoneda por debajo de la psicológica barrera de los 100.000 dólares.
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